O euro

• Pedro Nuno Santos, Sair não é solução:

‘O argumento mais forte que é invocado pelos defensores do abandono do euro é o de que possibilitaria a desvalorização da nossa moeda. Essa desvalorização tornaria os nossos produtos mais baratos no exterior e daí decorreria um forte incentivo para aumentarmos as nossas exportações. Isto seria verdade se tudo o resto se mantivesse constante. No entanto, a economia não funciona como um sistema fechado. Se é verdade que a desvalorização da moeda tornaria os nossos produtos mais baratos no exterior, também é verdade que tornaria os produtos importados mais caros cá dentro. Pensemos, por exemplo, no preço dos combustíveis. Numa economia em que os sectores exportadores incorporam um elevado nível de importações, o efeito final no preço do bem exportado seria muito menor do que o que muitos esperariam. Mesmo que alguns desses produtos importados viessem a prazo a ser substituídos por produção nacional, o efeito nos custos da indústria exportadora seria igualmente negativo. Mas esta não é a única variável que teríamos de acrescentar à nossa análise. A desvalorização da nossa moeda para ter o efeito desejado implicaria que os nossos parceiros comerciais não fizessem o mesmo. Mas como pode passar pela cabeça de alguém que os únicos a sair do euro e a desvalorizar seríamos nós? O risco de um desmantelamento da zona euro conduzir a uma guerra cambial e ao aprofundamento da guerra comercial já em curso anularia qualquer potencial ganho com a saída do euro. Ficaríamos, assim, reduzidos às duras consequências negativas.’