segunda-feira, outubro 21, 2013

A talentosa Miss Swaps [1]

Relatório do Orçamento do Estado para 2014 (p. 36)

    ‘Maria Luís Albuquerque não se cansa de dizer que, enquanto houver défice primário, a dívida não pode parar de crescer. Curiosamente, o relatório do OE2014, da responsabilidade da própria ministra, desmente estas afirmações.

    Como se vê nesta tabela (pág. 36 do relatório do OE2014), desde que o programa de ajustamento começou, o défice primário explica apenas 4pp dos 19.6pp de aumento da dívida. O chamado efeito 'bola de neve' (diferença entre juros nominais da dívida e taxa de crescimento nominal do PIB), que a ministra finge não existir, explica 17.5pp do crescimento da dívida.

    Na tentativa de reduzir o défice primário umas décimas, o governo provoca um rombo tão grande na economia que o efeito final na dívida é negativo. Se dúvidas houvesse, esta tabela reforça a irracionalidade da actual política do governo e da troika.’

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