Infelizmente, não temos boas notícias para vos dar

«Notas rápidas sobre a estimativa (rápida) do PIB no primeiro trimestre de 2015:

1) PIB cresce 0.4% em cadeia (igual ao trimestre anterior) e 1.4% quando comparado com primeiro trimestre de 2014;

2) PIB cresce abaixo do previsto no OE2015. Tendo em conta que o primeiro trimestre de 2014 foi pior do que os segundo e terceiro de 2014, os números hoje divulgados apontam para que o crescimento da economia fique aquém do previsto ao longo de 2015;

3) Ao contrário do que defendia o governo, e ao contrário do que pretendiam com a sua agenda de "transformação estrutural", o motor da economia é a procura interna, sobretudo consumo de automóveis e outros bens duradouros (com forte conteúdo importado). O contributo da procura interna só não é ainda mais elevado por causa da variação de existências (variação de stocks de matérias primas, sobretudo petróleo);

4) O contributo fortemente negativo da variação de existências deve estar relacionado com importação de petróleo em 2014 que não foi vendida nesse ano. O efeito em 2014 foi um aumento das importações por contrapartida de um aumento da variação de existências. No primeiro trimestre de 2015 a coisa inverte-se: variação de existência negativa e importações mais baixas. Este efeito, juntamente com a queda do preço de petróleo e o encerramento da refinaria de Sines em 2014, explicam a aceleração das exportações líquidas. Mas tudo indica que estamos perante um efeito pontual que não altera o perfil de crescimento previsto para 2015: motor da economia é a procura interna, procura externa líquida próxima de zero ou mesmo negativa.»

João Galamba, no Facebook